2024年A股市场回顾：万亿ETF资金涌入，行业主题ETF分化显著

摘要： 2024年A股市场全年表现出色，沪指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨13.23%，科创50上涨16.07%。 这背后，ETF资金的流入功不可没。Wind数据...

2024年A股市场全年表现出色，沪指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨13.23%，科创50上涨16.07%。 这背后，ETF资金的流入功不可没。Wind数据显示，全年股票型ETF和跨境型ETF净流入资金约1.19万亿元，其中沪深300指数ETF最受资金追捧，4只跟踪该指数的ETF净流入资金超过5200亿元。

ETF资金流向及规模：

• 宽基ETF: 以中证A500指数产品为代表的宽基ETF成为2024年发行市场的重要推动力，多只规模突破百亿元，甚至超过200亿元。
• 行业主题ETF: 行业主题ETF表现分化。9只行业主题ETF净流入超过20亿元，其中科创芯片ETF、医药ETF和消费ETF表现亮眼；但也有9只行业主题ETF净流出超过20亿元，证券ETF、半导体ETF和芯片ETF资金净流出显著。科创芯片ETF在9月底出现爆发式增长，但随后部分资金落袋为安。证券ETF也出现了类似情况，9月底大涨后资金净流出。
• 跨境ETF: 2024年，9只跨境ETF净流入超过40亿元，港股通互联网ETF、纳斯达克指数ETF、纳指科技ETF表现突出；但也有6只跨境ETF净流出超过10亿元，其中恒生互联网ETF净流出超过90亿元。

市场分析及展望：

券商普遍认为A股市场底部可能已过，2025年投资者风险偏好有望提升，结构性机会增多。部分产业经过调整后，产能有望出清，景气回升产业将会增多。“赛道研究、景气投资”的策略有望回归。

具体行业分析：

• 半导体行业： AI眼镜等端侧应用产业景气度持续走高，有望提振上游芯片需求。未来随着AI应用的普及，半导体需求有望持续改善。
• 券商行业： 非银金融Q3单季度业绩增速居前，景气处于上行通道。在政策和流动性持续支持下，资本市场信心有望增强，利好券商的经纪、财富、投资等多项业务。
• 港股市场： 2025年港股有望在宽幅震荡中上行，货币政策“适度宽松”，南向资金有望加速流入。估值处于相对低位，中长期配置价值较高。预计非必需性消费、公用事业、资讯科技业投资价值排名前三。
• 美股市场： 2024年美股三大股指涨幅较大，但12月以来表现疲软，部分原因是投资者获利了结以及国债收益率上升引发担忧。

总结：

2024年A股市场在ETF资金的推动下表现出色，但行业主题ETF的资金流向呈现明显分化。展望2025年，在政策支持和经济复苏的背景下，A股市场仍存在诸多机遇，但投资者需关注市场风险，谨慎选择投资标的。 本文信息仅供参考，不构成投资建议。