2024-2025黑色系市场展望：高位震荡与挑战并存

摘要： 龙佳新先生，一位拥有十五年以上钢铁冶金行业经验的资深专家，对2024-2025年黑色系市场走势进行了深入分析。他预测2024年黑色系品种强弱排序为：铁矿>钢材>焦炭&g...

龙佳新先生，一位拥有十五年以上钢铁冶金行业经验的资深专家，对2024-2025年黑色系市场走势进行了深入分析。他预测2024年黑色系品种强弱排序为：铁矿>钢材>焦炭>焦煤，螺纹和热卷价格将交替强弱。总体而言，2024年黑色系市场将呈现高位震荡回落态势。

钢材方面，四季度需求达到2024年高点，主要得益于基建项目开工上行、两新政策刺激制造业需求以及出口保持高位。但需要注意的是，四季度出口量有所回落，且2025年原料供应增加，可能导致成本下降，压缩钢厂利润。此外，特朗普上任可能带来的关税提高也是一个重要的利空因素。目前市场处于政策真空期，观望情绪浓厚。冬储方面，价格在3200-3300元/吨，但实际行动并不积极。螺纹钢库存处于近五年较低水平，对价格有一定支撑，热卷则较为平衡。

煤焦方面，2025年供需宽松格局将延续。高炉铁水产量持续下行，但钢材仍有一定利润，大幅压减铁水的动力不足。煤价持续震荡走低，与往年冬储行情形成反差。焦煤库存处于近五年最高水平，且库存结构不健康，大部分库存集中在上游。焦炭价格累计下跌五轮，可能还会继续降价。

铁矿方面，价格重心大幅下移，2024年价格重心约为109美元/吨，2025年可能降至90美元/吨左右区间。澳洲和巴西的铁矿石增量将进一步加剧市场供过于求的局面。

历史回顾显示，当前市场状况与2014-2015年相似，都面临产能过剩、需求不足等问题。2015年的供给侧改革及相关刺激政策对黑色系市场起到了支撑作用。但需要注意的是，黑色产业链利润一旦充足，产能扩张随之而来。目前焦煤进口量大幅增长，造成市场过剩。

展望2025年，铁水、粗钢、焦炭产量预计下降，焦煤产量预计增加。进口矿可能进一步增长，全球铁矿石过剩约3000万吨。总体来看，原料端供过于求，钢材端供需平衡略显宽松，但成本下降将导致价格重心下移。未来需要密切关注政策、房地产市场、制造业需求以及中美贸易关系等因素对黑色系市场的影响。